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而2018年开始，对股票定价有显著影响的明显是“风险偏好”——风险偏好下杀明显构成了无风险利率走低和股票估值的显著走低：这首先表现为，今年风险资产随着风险等级的提升，收益率逐步大幅下降：年初以来，利率债（国开）、高等级信用债（3A）、低等级信用债（2A）、主板（沪深300）、中小板，随着风险溢价的上行，收益率逐步递减。风险偏好带来的溢价变动影响显著；
继全国“抢人才”大战之后，全国城市“都市圈”大战也打响了。21世纪经济报道记者获悉，南昌、上海、杭州、银川、长春、郑州、青岛等多个城市，在今年的地方两会中都传出了要打造都市圈建设的消息。郑州2019年政府工作报告提出，抓好“1+4”郑州大都市区交通构建工程，完善郑州与周边地市“3+3+4”快速交通系统。青岛2019年政府工作报告提出，加快建设青岛都市圈，强化与周边城市的融合发展，深化与沿黄海、环渤海城市的交流合作。长春2019年政府工作报告提出，积极推动长吉一体化，共建“长吉大都市区”。
但是存在两种角度的偏差：（1）通胀和盈利背离，这时候表达“通胀—货币政策”溢价的债券收益率飙升，但是盈利下降，股票价格是走低的，典型的就是美国“滞胀”时期，股熊债熊；（2）从属于“基本面—盈利”周期的风险偏好和贴现环境（流动性）主导地位上升，由于股票定价不完全反映盈利变动，则前述跷跷板逻辑发生变化。这一点的典型就是A股市场：
万咖壹联 （01762） 1.80元 无升跌小米集团 （01810） 8.83元 下跌1.12%平安好医生（01833） 51.45元 下跌0.68%猫眼娱乐 （01896） 11.24元 上升0.18%易鑫集团 （02858） 1.75元 无升跌
马蜂窝通过在攻略游记等页面为用户推荐目的地机票、酒店、门票等产品来实现流量的变现，同时通过旅游众包产品介入到一些目的地的旅游服务业务中，同时还有电商业务通过代销一些数码产品、居家日用、旅游度假等单品。这些是他们目前商业模式的核心，而且从UGC介入到这一步可以说是非常成功的转型，这也是为什么估值水涨船高的主要原因。
记者就此与紫金投资方面取得联系并发送了采访提纲，但截至发稿并未收到回复。责任编辑：常福强中新网客户端北京8月16日电（记者 李金磊）8月16日，国家发改委新闻发言人孟玮回应“信用机制可能会被滥用”的问题时表示，要防止失信“黑名单”认定和实施失信惩戒措施的泛化、扩大化。
